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三元生物:优质甜菊糖推广工作稳步推进,已与多家下游代理商展开深入合作洽谈

本报记者 吴晓璐

新年伊始,各地纷纷发力支持并购重组。1月8日,无锡市政府办公室印发《无锡市推动并购重组高质量发展行动方案(2025—2027年)》,提出十条举措支持企业开展并购重组,力促企业做大做强做优;同时还配套发布《关于支持企业并购重组的若干政策措施》,提出8条具体政策。1月10日,安徽省工业和信息化厅等六部门印发《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》。

事实上,去年以来,在政策支持下,并购重组市场活跃度显著提升。据统计,2024年,A股公司共披露重大资产重组140多单,同比增长约三成。2025年以来截至1月10日,在短短7个交易日内,A股公司就披露了7单重大资产重组。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示,2025年并购重组市场有望更为活跃。随着政策持续引导,企业并购将更加注重产业协同和价值创造,高质量并购有望成为主流。与此同时,“新质生产力”逐步成为并购驱动力,跨境并购、创新交易方式也将不断涌现。

政策陆续出台

2024年以来,并购重组迎来政策集中发力的一年。在9月份证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)后,上海、安徽等多地相继出台并购重组支持举措。

例如,2024年11月份,深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案(2025—2027)(公开征求意见稿)》,进一步发挥并购重组资源配置功能,适应新质生产力发展需求,支持深圳上市公司注入优质资产、提升投资价值。

2024年12月份,上海市人民政府办公厅印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,聚焦新质生产力强链补链,推动传统行业转型升级,支持辖区内上市公司并购重组;安徽省人民政府办公厅发布了《关于支持企业开展并购重组的指导意见》,明确重点支持优质企业并购重组、重点领域并购重组和跨区域并购重组等三大并购重组方向。

从“并购六条”和地方政府出台的支持举措来看,本轮政策重点在科创领域(新质生产力)并购、产业链上下游整合以及上市公司之间吸收合并等方面。此外,地方政府还纷纷支持发展并购基金,为并购重组提供资金支持。

对此,国联证券策略分析师张晓春在接受《证券日报》记者采访时表示,从宏观层面来看,并购重组有助于支持地方经济转型升级,从微观角度来看,并购重组是企业做大做强的重要工具,有助于产业整合和提质增效,促进当地上市公司高质量发展,提高投资价值。

科技领域并购活跃

2024年以来,并购重组依旧以产业并购逻辑为主,越来越多的A股公司通过筹划高质量产业并购,优化资产结构和业务布局,提升核心竞争力。与此同时,科技领域并购活跃、央企和地方国企(以下简称“央国企”)大单并购增多、地方国资踊跃入主上市公司等特点显著。

首先,并购标的多为科技企业。张晓春表示,科技行业并购活跃,是近年来并购重组市场的一个趋势。近年来,并购重组既强调传统行业的整合,提升行业集中度,也强调促进新质生产力的发展。科技行业并购,是促进新质生产力发展的一个主要手段。

“科技企业可以通过并购实现资源整合和战略布局,提升核心竞争力。科技行业的并购也有助于推动产业升级和创新,提升整个行业的竞争力。而且,并购往往带来市场对企业估值的重新定价,一些低估值的科技企业因此吸引了资金关注。这不仅有助于企业获得更多的资金支持,还能提升市场对科技行业的整体信心。”田利辉表示。

其次,央国企大单并购增多。据Wind数据统计,2024年,央国企重大资产重组平均交易价值为137.1亿元,是2023年的6倍左右,同比大幅增长。张晓春表示,目前,全球经济进入存量经济时代,我国推动央国企整合,有助于提高行业整体竞争力,更好参与国际竞争。

最后,地方国资入主上市公司步伐加快。据Wind数据统计,2024年,29家上市公司实际控制人从个人或无实际控制人变为地方国资。张晓春表示,部分民营企业在经营压力较大的背景下,将控制权转移给国资或地方政府平台,能够获得更多的资源以及更好的发展环境,有助于提高公司的竞争力。对于地方政府而言,可以充分利用上市公司平台,整合资产,注入优质资产,提高上市公司质量。

“随着国企改革的深入推进,地方国资需要寻找更多的投资机会和增长点,而上市公司作为优质资产,自然成为地方国资的重要投资目标。同时,地方政府通过国资控股本地重要企业,有助于推动地方产业转型升级,带动就业和经济增长。”田利辉表示。

对于2025年的并购重组趋势,粤开证券首席经济学家罗志恒认为,从政策角度看,2025年,监管部门将会出台更具有操作性的指引,如落地重组股份对价分期支付机制、放松对募集资金用途的监管等,为并购重组保驾护航。

张晓春表示,新一轮并购重组浪潮或已开启。未来一段时间,并购重组将迎来更大舞台,迈向更高质量发展阶段。

(编辑 张博)

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