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本文来源：时代财经 作者：文若楠

1月9日，云顶新耀-B（01952.HK）延续前一日跌势，截至发稿，报43.40港元/股，跌2.69%，总市值为141.7亿港元。

在前一个交易日的1月8日，云顶新耀盘中更一度跌近16%，最终收跌11.24%。

消息面上，1月9日上午，云顶新耀在港交所发布《不寻常股价及成交量波动》公告称，“经本公司作出有关情况下属合理的一切查询后，董事会并不知悉有关股价及交易量不寻常波动的任何原因（下文所披露者除外）或任何必须公布以避免出现虚假市场的资料或须予披露的任何内幕消息。

云顶新耀仅在公告中解释道，如彭博社发布的信息所述，云顶新耀控股股东CBC集团（康桥资本）通过大宗交易向国际投资者出售1710万股股份，于本次大宗交易后，CBC集团仍将继续持有公司超过34%已发行股份。

对于此次控股股东与国际投资者的大宗交易相关事宜，时代财经联系云顶新耀，截至发稿，未获回复。

在公告披露之前，1月8日，包括雪球、东方财富网等平台在内，云顶新耀评论区均出现诸多关于股东减持的讨论。

1月8日11时及13时，云顶新耀雪球官方号连发两条推文，第一条提到“公司业务正常运营，CEO罗永庆没有减持”。

第二条推文则进一步强调“罗永庆及管理层没有任何出售或减持公司股份的行为”，并解释道，“国际知名投资机构的入市兴趣促使康桥资本适时地出售手中的筹码。由于国际知名投资机构对股份的需求量大，交易通过与康桥资本的大宗交易实现...本次交易将进一步拓宽我们国际投资人阵营，并为股价提供长期支撑。在当下资本市场如此动荡之际，尤其是欧美资金许多流出港股的背景下，能获得国际知名投资机构的认可，真实的反应了国际投资人对云顶价值的认可和未来的期待”。

在1月9日的公告中，云顶新耀再次强调，“董事会同时指出本公司执行董事及首席执行官罗永庆及本公司执行董事、总裁及首席财务官何颖并无出售任何股份，亦确认本公司及其附属公司的业务营运及财务状况并无发生重大不利变动。”

不过，一系列的解释并未扭转股价下跌趋势。作为一家尚未扭亏的18A药企，云顶新耀的股价大涨成为其在2024年最显著的标签。

东方财富网数据显示，2024年，云顶新耀股价最低点为14.34港元/股，从2024年下半年开始其股价开始爬升，到2024年最后一个交易日，即12月31日，其报收48.40港元/股，2024年股价最高时涨幅超过237%。进入2025年，云顶新耀的股价保持上涨，最高曾达到52.85港元/股。

一路大涨后，云顶新耀的股价距离罗永庆获聘云顶新耀CEO时所定下的目标价越来越近。

2022年9月，罗永庆获委任为云顶新耀执行董事兼首席执行官。同期发布的另一则公告则显示，云顶新耀授出最多120万股股份作为罗永庆的表现目标奖励，具体为倘股份价格首次超越55港元，则表现目标奖励的50%将予归属；倘股份价格首次超越75港元，则表现目标奖励的50%将予归属。一旦达到上述任何一个目标，相关的表现目标奖励将在三年内的相关达标日期的每个周年日平均归属。

从业务层面来看，过去一年里二级市场的积极反应与云顶新耀的诸多成果不无关联。

财报数据显示，2024年上半年，云顶新耀录得经营收入3.015亿元，同比增长超3289.74%；录得毛利2.311亿元，同比增长4043.43%；股东应占溢利为亏损6.324亿元，同比减少49.29%。

云顶新耀自2023年在中国开启商业化元年。高端抗生素产品依嘉于2023年7月下旬在中国内地上市，用于治疗成人复杂性腹腔内感染（cIAI），系公司首个在中国进入商业化的产品；IgA肾病药物耐赋康则是云顶新耀第二款获批的产品，分别于2023年10月、11月在中国澳门及中国内地获批。

2024年10月、11月，耐赋康分别于中国台湾地区和韩国获批，并成功纳入2024年国家医保目录。

除了这款重磅产品频获进展外，云顶新耀迎来第三款商业化产品。2024年4月，伊曲莫德（用于治疗16岁及以上中重度活动性溃疡性结肠炎）获得中国澳门特别行政区药物监督管理局正式批准，12月，伊曲莫德在澳门开出首张处方。同月，国家药监局药品审评中心（CDE）网站显示，伊曲莫德在华申报上市。

不过，一切进展仍然需要最终销售的落地。后续云顶新耀的商业化如何，牵动着市场的心。

在2024年中期报告里，云顶新耀在商业化展望部分写道，“我们维持耐赋康和依嘉全年总销售指引人民币7亿元的目标。”