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乔林顿:对曼联本可以进更多球 伊萨克是世界顶级前锋

随着中证A500ETF规模大增,相关产品同质化竞争问题凸显。

自首批中证A500ETF上市以来,这些产品持续吸引资金流入。第一财经据Wind统计,截至2025年1月5日,22只已上市交易的中证A500ETF规模为2490亿元,较2024年10月底增长917亿元。

指数走势方面,2024年全年中证A500指数累计上涨了约13%,进入2025年后,走势有所调整,年初至今累计下跌了约4.2%。

永赢基金分析认为,近年来市场对宽基指数的配置需求显著提升,核心宽基ETF的规模快速增长。目前,ETF持有的A股市值已经首次超过了主动权益基金。未来,核心宽基指数有望继续受益于增量资金的流入。然而,在被动产品管理上,需要有差异化的表现,以吸引更多的投资者参与。

“新宽基”规模大增

去年以来,中证A500ETF规模快速增长。截至今年1月3日,国泰中证A500ETF、南方中证A500ETF基金净值规模均超过200亿元,此外,还有10只产品规模过百亿。受布局时间早晚和市场调整因素影响,相关产品市场规模的分化也日趋明显,有6只中证A500ETF产品目前净值规模低于50亿元,其中最小的产品净值规模低于20亿。

2024年9月,富国、南方、国泰、华泰柏瑞、招商、嘉实、景顺长城、银华、泰康、摩根资产管理10家公募基金公司旗下中证A500ETF公开发售。

随后,基金公司开始抢位中证A500指数相关基金的布局。第二批12只中证A500ETF和第三批9只中证A500ETF也分别于当年11月1日和12月10日获批。

场外基金同样扩容不断,据不完全统计,除了中证A500ETF,截至2024年底还有20只中证A500联接基金、8只中证A500指数增强基金和2只中证A500指数基金成立,超过30家公募基金“入局”。

如何差异化发展

不容忽视的是,中证A500指数相关基金在短时期内大量发行,导致同质化问题凸显。

不仅仅是中证A500ETF市场火热,场外基金的数量也在增加,截至12月30日,算上新成立的产品,与中证A500指数相关的公募基金产品规模已超3500亿元(ETF规模按最新场内份额和场外净值测算)。

在此背景下,基金公司也承受着这类产品的销售压力。为此,近期公募基金加大了向市场投资者推广“长期投资、价值投资”理念的力度,引导投资者从资产配置的角度出发来认购中证A500相关产品。

在具体编制方法上,据中证指数公司披露,中证A500指数采用行业均衡选样方法,从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本,同时,指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件,便利境内外中长期资金配置A股资产。

有行业人士表示,目前已成立的中证A500ETF产品设计趋同,在跟踪指数、费率等各方面基本一致,但分红机制上有所差异。

据统计,统计范围内的22只中证A500ETF中,4只设有“强制”分红,且分红比例均不低于60%或80%;分红频率上,分为季度和月度分红。

天相投顾基金评价中心分析称,中证A500ETF大规模且同质化发行,可能会导致市场短期内过度饱和,影响市场效率。但长期来看,市场会通过自然选择进行出清,不具备竞争力产品可能会逐渐退出市场,有助于提高市场的整体效率和健康发展。

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