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事件回顾:
2025年1月8日,世界黄金协会报告称,全球黄金ETF四年来首次录得年度资金流入(34亿美元),2024年12月份录得7.78亿美元资金流入,为2019年以来首次在12月录得资金流入,亚洲和欧洲居首。
全球黄金ETF资金流入使资产管理总规模达到创纪录的2710亿美元。持有量则相对保持不变(3219吨)。全球黄金交易量在2024年12月有所下降,但2024年的日交易量同比增长了39%。
点评:
根据世界黄金协会统计数据,截至2024年12月27日(第52周),全球实物黄金ETF持仓量合计3222.7吨(总价值2714亿美元),较2023年12月29日小幅减少2.9吨,总价值增长570亿美元。
从持仓量分地区来看,2024年,北美洲小幅增加8.6吨,增幅0.52%;欧洲减持较为明显,达到93.6吨,降幅6.76%;亚洲地区增持明显,合计增持77.1吨,增幅55.87%;其他地区小幅增持4.9吨,增幅8.22%。
资产管理规模从2023年底2144亿美元,增加至2024年底2714亿美元,增加额570亿美元,同比增长26.60%;LBMA黄金现货年度均价由1942.74美元/盎司,上涨至2387.04美元/盎司,涨幅22.87%。
从主导全年资金大幅流入黄金ETF的原因看,
首先,主要由于美联储进入降息周期,全球经济增长的不确定性,国际贸易环境复杂多变,局部地缘冲突频繁,加剧了市场对经济衰退的担忧,在此背景下,黄金的避险属性凸显,投资者倾向投资黄金市场,推动金价上涨。
其次,各国采取宽松货币政策刺激经济,加剧货币贬值、物价上涨,通胀压力为金价提供支撑。
最后,全球央行为优化外汇储备结构,降低对美元的过渡以来,分散外汇储备风险,提升本国国际信用及金融稳定性,持续购金,也助力金价上涨。
在全球地缘政治、经济形势、货币政策等多重因素影响下,中长期看黄金作为避险资产及保值增值工具,将支撑金价趋势上涨。
表1 2023-2024年全球分洲别黄金ETF持仓量表
从近8年的12月份单月全球黄金ETF持仓变化看,2020-2023年12月单月全球黄金ETF均呈现流出趋势,
2024年12月份,全球黄金ETF持仓增加7.5吨,其中,北美洲持仓减少4.1吨,亚洲、欧洲分别增加7.5吨、4吨。
主要原因是,北美地区,美联储降息25bp,但却对未来政策释放出偏鹰派信号;特朗普当选后政策不确定性加大,美国“再通胀”风险增加,美联储不得不放缓降息步伐;美债利率和美元指数上行,短期给非美货币和权益市场带来压力;如果特朗普采取扩张的财政政策,通胀可能面临反弹风险,由于政策存在较大不确定性,未来一段时间资金风险偏好会有所下降;非美货币也存在贬值压力。
美债收益率及美元指数上升,使得北美地区黄金ETF持仓量下降;而非美货币贬值及对地缘冲突的避险情绪,使得亚洲、欧洲地区黄金ETF持仓量有所增加。
铅锌稀贵团队
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《中国贵金属》总编、资深专家:
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安泰科贵金属研究团队
安泰科贵金属研究团队是安泰科咨询研究中心系列研究团队之一,团队专注于白银、黄金、铂族金属(铂、钯、钌、铑、铱、锇)等8种贵金属品种市场、行业等研究,面向国内外贵金属矿山、冶炼、下游加工企业、贸易及投融资企业、科研院所等机构服务。
安泰科贵金属研究团队从事贵金属研究超过20年,积累了丰富的行业信息数据、市场调研、工程咨询和会展服务等经验;拥有教授级高工、高级工程师、工程师等组成的相对完善的专业技术人才队伍;团队研究人员专业涵盖有色金属冶金学、材料学、物流工程、工商管理、公共管理、信息管理与信息系统、金融学等多个交叉学科,能够承担较为复杂的贵金属专业综合咨询项目。砥砺前行二十余载,安泰科贵金属研究已经形成基础信息、专业会展、产业咨询三大业务板块,正在努力朝着一流贵金属产业研究智库迈进。
从2022年起,中国有色金属工业协会金银分会秘书处正式挂靠有色金属技术经济研究院(中国有色金属工业信息中心),安泰科贵金属研究团队承担了金银分会秘书处主要日常工作。从2024年起,安泰科贵金属研究团队成为铂族金属分会秘书处支撑机构之一。
基础信息研究方面:安泰科贵金属研究推出系列贵金属市场报告(白皮书、年报、季报、月报、周报、多用户报告等)和《中国贵金属》月刊(中国有色金属工业协会金银分会会刊),同时维护中国金属网(www.MetalChina.com)贵金属频道、金银分会网站(www.Chinapmetals.org.cn)和金银分会微信公众号(CNIA-AuAg);对贵金属产业链最新进展进行全面跟踪、报道、梳理分析,把脉全球宏观和中国经济动向,掌控贵金属市场供需格局变化,研判未来趋势及价格等走向。
产业咨询研究方面:安泰科贵金属研究团队在中国白银、黄金、铂族全产业链研究等方面逐渐形成特色,在中国白银消费市场调研、中国海外金矿投资开发、中国铂族市场供需市场研究等方面成果不断,具备贵金属全产业链调研规划集成实力。近年来承担了国家部委、中国工程院、行业协会、地方政府、投资公司、期货交易所、有色企业集团等课题咨询项目(涉及战略研究、规划、市场调研、投资机会研究、政策研究等)超过百项。
专业会展服务方面:安泰科贵金属研究团队具有丰富的贵金属会展承办经验。承办超过10届“中国国际白银年会”,中国国际白银年会是全球白银行业规模最大、规格最高国际盛会之一。安泰科贵金属研究团队同时也成功承办18届“中国贵金属年会”,中国贵金属年会已经成为中国贵金属产业领域重要的市场信息、科技成果和贸易投资等交流平台。同时为提升中国银粉银浆产业链供应链的稳定性和竞争力,提高双碳目标下太阳能光伏、光电和电子信息等产业发展银系材料保障水平,优化中国白银产业的延链、补链、稳链、固链、强链布局,加强市场、技术与信息协调交流沟通,凝智聚力积极推动我国白银工业强国建设,中国有色金属工业协会金银分会联合中国有色金属工业信息中心于2022年9月7-9日首次举办“2022年第十六届中国贵金属年会暨首届银粉银浆市场及技术研讨会”。会议由安泰科承办目前已经举办三届,银粉银浆会议的召开,对于加强行业交流与推动白银工业强国等具有重要意义。
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(转自:安泰科)