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创业板公司融资余额四连降 其间累计减少162.40亿元

智通财经APP获悉,国金证券发布研报称,近期国内北方和部分南方地区流感和其他呼吸道感染比例持续上升,建议密切跟踪传染病态势,重点关注体外诊断(特别是POCT和微生物检测)、中药和OTC(特别是止咳、退热、感冒等品类)、疫苗、仿制药等板块。此外,建议密切关注左侧标的(如部分器械、中药、药店、连锁医疗医美等)业绩反转机会,一旦短期业绩压力(如集采落地和高基数影响)出清和消除,优质底部标的存在较大弹性,创新仍然是最重要主线之一。

国金证券主要观点如下:

创新药:中国2024年批准新药数为美国1.9倍,生物药37个创历史新高;XDC赛道投入持续,信达、迈威与谊联生物的三款在研ADC,纳入突破性疗法名单。中国医药产业的实力升级与创新推进,一步步得到验证;中国新药年批准93个,只是我国创新药走向国际前沿的新起点。中国药企创新实力及其成长空间还远未被资本市场所充分认知。

医疗器械:1月8日,发改委及财政部公开《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,预计2025年国内医疗设备更新规模将进一步扩大,在2024年实施经验基础上落地速度有望加快,进一步加速国内国产替代趋势,国产企业中高端产品突破领先、创新研发能力强、智能化应用落地较早的企业有望获得更多市场份额。

生物制品:1月8日,默沙东宣布佳达修(四价人乳头瘤病毒疫苗(酿酒酵母))的多项新适应证已获得国家药品监督管理局的上市批准,适用于9~26岁男性接种。新适应证的获批,标志着佳达修成为中国境内首个且目前唯一获批、可适用于男性的HPV疫苗。HPV感染是全球重要的公共卫生问题之一,接种疫苗是预防宫颈癌和其他HPV相关癌症的最佳方法,建议关注适应症落地带来的潜在市场增量。

医疗服务及消费医疗:1月3日,国家医保局印发《眼科类医疗服务价格项目立项指南(试行)》,《指南》实施后将实现价格项目统一,有利于建设统一大市场,有利于病人异地就诊,后续应关注各省医保局对接落实后制定的价格基准。爱博医疗首款国产龙晶PR上市,为第一款国产自主研发上市的眼内镜产品,打破了国外产品在有晶状体眼人工晶状体的垄断地位,产品上市有望实现国产替代。

中药:2025年1月1日,江中药业发布第二期限制性股票激励计划(草案修订稿),1月11日,东阿阿胶发布第一期限制性股票激励计划(草案修订稿)。双方在24年1月均发布过各自股权激励草案,本次相继发布修订稿,在业绩考核年度、目标上均有变化,总体要求更高,表现更加积极,彰显自身发展信心的同时,有望通过多元化考核指标体系实现更高质量的发展。

重点标的

科伦博泰生物-B(06990)、人福医药(600079.SH)、特宝生物(688278.SH)、华东医药(000963.SZ)、心脉医疗(688016.SH)、益丰药房(603939.SH)、太极集团(600129.SH)等。

风险提示:汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。

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