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证券时报记者 刘敬元

专属商业养老保险产品继续交出较好的投资成绩单。

据证券时报记者统计，27只专属商业养老保险产品中，2024年稳健账户收益率在2%~4.07%区间，进取账户收益率在2.5%~4.12%区间。其中，七成产品结算利率在3%及以上水平。

随寿险产品预定利率调整等情况，保险公司近两年对专属商业养老保险产品更新换代较多。

27只产品结算利率公布

截至日前，至少有27只专属商业养老保险产品公布了2024年结算利率，结算利率可视作客户实际收益率。其中，稳健账户结算利率在2%~4.07%，平均值3.18%，中位数为3.1%；进取账户收益率在2.5%~4.12%，平均数和中位数均为3.3%。

整体上，有七成产品结算利率都在3%及以上水平。据证券时报记者统计，27只产品中，两类账户结算利率都在3%及以上的产品有19只。分账户看，稳健账户收益率在3%及以上的有20只产品；进取账户收益率达到3%及以上的有25只产品。

有4只产品结算利率达到4%以上。其中，国民养老的国民共同富裕、国民共同富裕B款的稳健账户利率为4.07%、进取账户利率为4.12%，新华养老的盈佳人生、盈佳人生（智享版）稳健账户利率为4.05%、进取账户利率为4.1%，分别位居两类账户结算利率的前两位。

此外，恒安标准养老信天翁·启航、新华保险卓越优选表现也较好，这2只产品稳健账户和进取账户结算利率均达3.5%及以上。

收益率整体下行

从过往几年看，专属商业养老保险结算利率逐渐走低，2024年整体延续这一趋势。

据证券时报记者统计，有可比数据的16只产品中，10只产品2024年的稳健账户收益较2023年下降，11只产品进取账户收益同比下降。

此类产品近年收益区间为：2021年7只产品，稳健账户结算利率为4%~6%，进取账户结算利率为5%~6.1%；2022年13只产品，稳健账户结算利率为4.0%~5.15%，进取账户结算利率为4.5%~5.7%；2023年16只产品，稳健账户结算利率为2.1%~4.15%，进取账户结算利率为2.5%~4.25%；2024年27只产品，稳健账户结算利率为2%~4.07%，进取账户结算利率为2.5%~4.12%。

新产品

保底利率降至2%及以下

近两年，在寿险业预定利率下调等市场因素影响下，专属商业养老保险产品也出现密集停售和更新换代。一个变化在于，新产品的“最低保证利率”（或称“保底利率”）有所下调，保底利率最高值已降至2%。

据证券时报记者统计，目前在售的15只专属养老产品中，稳健账户最低保证利率有2只为1.5%、13只为2%。这意味着，保底利率从产品出现之初最高的3%降至2%；进取账户保底利率在0~0.75%，保底利率最高值从1.2%降至0.75%。

需要明确的是，保底利率低不代表实际收益低，保底利率更高也不一定代表实际收益就更高。一位险资投资人士曾向证券时报记者介绍，在资金投资运作过程中，保底收益会对资金投向形成一种约束，过高的保底利率会限制投资策略，未必能够给客户带来更高的长期回报。

从实际情况看，大部分产品的结算收益好于最低保证利率。其中，所有在售产品的进取账户2024年收益率都比保底利率高2.5个百分点以上；多只产品进取账户保底利率为0，但实际收益在3%以上。从稳健账户看，国民养老国民共同富裕B款、新华养老盈佳人生（智享版）的稳健账户收益率也比保底利率高2个百分点以上。

也有数只已停售产品稳健账户2024年按保底利率来结算收益。例如，太平养老的太平盛世福享金生，稳健账户的结算利率即为最低保证利率3%，这也是此类产品保底利率的最高水平。此外，泰康人寿的泰康臻享百岁、泰康臻享百岁B款的稳健账户结算利率为2.85%，平安养老的平安富民宝稳健账户结算利率为2.5%，均与最低保证利率一致。

保险公司在公告产品停售时表示，在相关产品停售后，仍会按照已生效保险合同约定，为客户提供保险保障和后续服务。这意味着，已购买的专属商业养老保险产品即使停售，也不影响合同约定的保底利率和后续收益权益。举例来说，此前购买了人保寿险福寿年年、太平养老太平盛世福享金生、国民养老国民共同富裕的客户，仍可以持续享受稳健账户保底利率3%的待遇。

收益稳健交费灵活

专属商业养老保险产品是保险业2021年创新推出的一类产品。从形态上看，专属商业养老保险产品以养老保障为目的，“养老”专属性强，期限为终身或长期，产品分为“积累期”和“领取期”两个阶段，客户退休后可以开始领取。积累期收益为“保证+浮动”模式，交费方式除传统的趸交、期交之外，还有“不定期追加”方式。产品责任除养老年金外，还提供失能护理及疾病全残保障。

专属商业养老保险是养老第三支柱的重点保险类型，相关产品基本都进入了个人养老金产品目录。

这意味着，如果从个人养老金账户购买，能享受抵税优惠。相较其他纳入个人养老金的保险产品，专属商业养老保险产品的收益有一定弹性，交费更具灵活性。养老险公司人士称，专属商业养老保险具有一定政策性，保险公司对此类产品都很重视，会通过多种途径力争稳健和良好的收益。

业界人士认为，专属商业养老保险正收益的长期“复利”式积累，将使得账户资金稳健增值，为风险偏好稳健的客户提供了适合的积累养老金的方式。

目前，推出专属商业养老保险的保险公司已增至17家，包括6家大型寿险公司，7家养老险公司，以及工银安盛人寿、农银人寿、交银人寿、中信保诚人寿在内的4家银行系公司。