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2025年新年第一天，孚能科技（688567.SH）抛出筹划控制权变更公告，百亿市值的动力电池第一股将迎新主。

2020年登陆资本市场的孚能科技，在上市仅三年之后便谋划卖身国资。2023年7月，广州国资出手剑指孚能科技实控权，但从股权转让方式变更为定增入股之后，便没了下文。2024年12月，广州国资再度出手，孚能科技股东深圳安晏将向广州工控控股的工控资本转让不超过总股本2%的股权。

对于此次筹划“易主”，市场对广州国资加码孚能科技实控权的猜测甚嚣尘上，但孚能科技并未给出明确回应，仅对蓝鲸新闻表示，一切以公告为准。

上市三年后就计划卖身广州国资

1月1日晚，孚能科技公告称，公司控股股东Farasis Energy（Asia Pacific）Limited（以下简称“香港孚能”）及其一致行动人赣州孚创企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“赣州孚创”），拟将部分公司股份进行协议转让。若上述事宜达成，孚能科技的控股股东及实控人将发生变更。

截至9月30日，香港孚能直接持有公司2.43亿股股份，占总股本的19.87%，为孚能科技第一大股东；其一致行动人赣州孚创持有1713.07万股股份，占总股本的1.4%。目前，孚能科技实控人为YUWANG（王瑀）、Keith D． Kepler。

成立于2009年的孚能科技，于2020年7月登陆科创板，上市才四年多，公司就已经两度筹划“易主”。

2023年8月，孚能科技复牌并对外披露，7月31日，公司控股股东香港孚能及其一致行动人赣州孚创、实控人YU WANG、Keith D． Kepler和广州工控及其所控制的主体广州创兴签署了股份转让协议，以协议转让方式转让合计持有的孚能科技5%股份。

根据公告，香港孚能、赣州孚创分别将其持有的6071.95万股和19.48万股转让给广州创兴，合计转让孚能科技5%的股份，转让价格为28.37元/股，转让款项总对价为17.28亿元。这一转让价格，较孚能科技7月25日停牌时的价格22.03元/股，高出近三成。

如果这次协议转让完成，广州创兴将直接持有1.05亿股，占股份的8.6228%，广州工控及其所有一致行动人合计持有2.27亿股，占公司总股本的18.641%。孚能科技控股股东将变为广州工控，公司实控人将变为广州市人民政府。

为了确保广州国资方面控制董事会，双方还就公司治理作出了约定。香港孚能、YU WANG、Keith D.Kepler及其提名、委派的董事、监事应在公司股东大会、董事会审议相关议案时投赞成票且配合广州创兴、广州工控建议的投票方案进行表决以促成广州创兴、广州工控提名的董事、监事当选。

实际上，广州国资与孚能科技早已结缘。2022年11月，孚能科技披露了定增发行结果，公司定增发行1.4亿股，发行价格23.7元/股，募集资金33.18亿元，广州国资旗下的广州工控、广州产控和广州创兴包揽了前述定增股份。此外，广州工控控股的工控资本持有孚能科技1.51%股权，广州产控持有的产投私募持有0.64%股权。

彼时，计划“入主”孚能科技的广州工控，给出的理由是看好动力电池行业未来市场前景。但时隔四个月后，前述交易方案发生调整。

2023年11月29日，交易双方签订终止函，广州工控获得孚能科技控制权将通过定向增发等方式，由老股东协议转让转换为广州工控认购公司未来向特定对象发行的股份，拟取得不超过孚能科技定向增发后总股本的12%股份。

目前，上述定增事项未有新进展。截至2024年三季度末，广州工控、广州创兴和广州产控分别持有孚能科技4.04%、3.61%和3.8%的股份，分别为孚能科技第三大股东、第五大股东和第四大股东。

对于此次再度筹划实控人变更一事，是否仍与广州工控有关，蓝鲸新闻致电孚能科技，公司表示一切以公告为准。

2024年12月5日，广州国资继续加码，孚能科技公告显示，公司股东深圳安晏计划通过大宗交易方式将其持有的公司部分股份转让给工控资本或其关联方，转让数量不超过2444.21万股，占公司总股本的比例不超过2%。而工控资本进行本次交易旨在支持广州工控继续谋求孚能科技实控人地位。

孚能科技股票自1月2日上午开始起停牌，停牌时间预计不超过2个交易日。2024年12月31日，孚能科技报收11.6元/股，总市值为141.8亿元。

持续亏损待解，四年更换三任总经理提振业绩

资料显示，作为科创板“动力电池第一股”，孚能科技主要从事新能源车用动力电池及整车电池系统、储能电池及系统、新兴业务产品的研发、生产和销售。自2020年上市至今，孚能科技营收从2020年的11.2亿元一路涨至2023年的164.36亿元，但此期间内，公司净利润却连年亏损，四年累计亏损40.79亿元。

对于2023年巨亏18.68亿元，孚能科技解释称，期初高额库存导致毛利润率挤压，并计提资产减值损失，2023年计提了存货跌价准备5.14亿元。除此之外，还有合资公司丝绸之路储能产业有限公司亏损2.7亿元，以及来自“炒股”的公允价值变动损失等。

2023年度，孚能科技公允价值变动损失为2.51亿元。主要是由于被投企业亿咖通科技 （ECX.O）股价下跌导致的公允价值变动亏损1.12亿元，振华新材（688707.SH）股价下跌导致的公允价值变动亏损6642.29万元，以及京能基金净值下降导致的公允价值变动亏损7262.55万元。

在2023年年报中，孚能科技也坦言，亏损主要是因为经营管理能力及国际市场经验仍不足以应对日益加剧的市场变化，公司为出海交了一笔昂贵的“学费”。

2023年下半年，孚能科技对组织架构进行调整，更换了总经理和营销、财务、研发、生产、海外负责人。其中，王志刚由孚能科技总经理变更为副总经理，陈斌波接任总经理一职；副总经理兼董事会秘书张峰于2023年9月开始负责海外业务等。

然而不足一年，2024年6月8日，陈斌波因个人原因申请辞去孚能科技总经理职务，辞任后将不再担任公司任何职务，由董事长YU WANG（王瑀）代行总经理职责。自2020年7月上市以来，孚能科技已经更换了三任总经理。

孚能科技董事长王瑀曾在2023年年报中表示，孚能科技将继续增强经营管理能力，核心岗位、关键角色要以能者居之，胜任与否由既定期限内业绩评判。

目前，孚能科技产品聚焦三元动力电池，同时拓展磷酸铁锂、钠离子等动力电池的电芯、模组和电池包，孚能科技专注软包路线2024年，孚能科技大软包磷酸铁锂动力电池解决方案（SPS）进入量产出货阶段。

秉承“投产一代、储备一代、开发一代”的孚能科技，其近些年在研发方面的投入也是居高不下。孚能科技研发费用从2020年的3.72亿元一路上升到2023年的7.49亿元，2024年前三季度，公司研发费用为5.38亿元。

2024年前三季度，孚能科技业绩依旧承压。公司营业收入为92.12亿元，同比下降17.98%；亏损3.04亿元。对于亏损，孚能科技表示，主要原因包括毛利率下降、投资亏损和资产减值。

（文章来源：蓝鲸财经）

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