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招商蛇口:2024年实现签约销售金额2193.02亿元_3
财联社1月3日讯(编辑 黄君芝)在标普500指数连续两年都涨超20%后,投资者现在最关心的无疑是美股今年的走势。根据凯投宏观(Capital Economics)策略师的说法,美国股市有望在2025年连续第三年实现超过20%的涨幅。
如果这一预测真的实现了,这将是美国股市历史上第二次出现连续三年涨幅如此之大的情况。
数据显示,上一次美股连续三年都实现20%以上的年度涨幅还是在上世纪90年代末的互联网泡沫时期,当时标准普尔500指数在1997年上涨了31%,1998年上涨了27%,1999年上涨了20%。而如今来看,该指数在2023年和2024年的回报率分别为24%和23%。
凯投宏观高级市场经济学家Diana Iovanel在最新报告中表示,推动2025年牛市持续上涨的两股驱动力与去年类似:投资者对人工智能(AI)的热情和“美国例外论”。
“我们认为,围绕人工智能的热情将进一步推高美国‘大型科技公司’的股价,尤其是通过更高的估值,整个股市的涨幅将扩大。”她写道。
Iovanel强调,就市盈率而言,美国股市的估值仍远低于互联网泡沫时期的峰值,这表明还有更大的上涨空间。
“大型科技股所在板块的超额收益率(衡量实际‘无风险’收益率的估值指标)仍远高于泡沫高峰时的水平。”她补充道。
Iovanel还指出,美国股市应该表现良好的另一个原因是,美国经济基础十分稳固,尤其是相对于其他国家而言。
她预计,2025年美国经济的表现将继续优于主要发达经济体,这将有助于提高企业盈利预期。
该报告补充称,“特朗普2.0”应该会使美国股市相对于国际市场更具吸引力,部分原因是拟议的贸易政策。
“尽管特朗普总统任期(的政策)可能会限制美国股市的绝对表现,但我们预计它会通过普遍关税阻碍非美国股票的前景,从而帮助美股的相对表现,”报告称。
不过,并非所有华尔街分析师都对美股2025年的前景如此乐观。例如,摩根大通策略师Michael Cembalest就预计,美国股市今年会出现10%-15%的回调。
“对于投资者来说,在当前估值水平如此之高的情况下,犯错的空间非常小,因为估值现在与盈利增长一样在推动市场发展。”他在其最新年度展望报告中写道。
摩根士丹利则是发出警告称,大型科技股“制霸”美股市场的时代将在今年结束。大摩财富管理部门首席投资官Lisa Shalett周四表示,利润放缓“可能会让一些押注于两位数高回报的顽固分子感到惊讶”。
“认为它们作为一个整体可以一起交易并引领市场的想法,可能会在2025年动摇。”她补充说。
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