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这次，老乡鸡将目光投向了港交所。近日，LXJ International Holdings Limited（以下简称“老乡鸡”）向港交所递交招股说明书，这意味着老乡鸡从A股正式转向港股冲刺IPO。2024年有两家餐饮企业成功敲开了港交所大门，这也让很多餐饮企业再次看到希望。而老乡鸡似乎蓄势待发，在招股书中也直指其为中国最大的中式快餐品牌。一起通过这份最新招股书看看老乡鸡交出一份怎样的成绩单来冲刺港交所。
人均下降坪效上升
从业绩方面来看，老乡鸡近年来保持了较为稳健的增长，单店日均销售额等主要经营指标都取得了不错成绩，这也成为老乡鸡3年3站IPO的底气。
数据显示，老乡鸡2022年、2023年和2024年前三季度营收分别为45.28亿元、56.51亿元和46.78亿元；同期，老乡鸡的经调整净利润分别为2.68亿元、4.03亿元和3.85亿元。
单店日均销售额方面，2024年1-9月，直营店该项数据为15959.8元，同比增长了672.9元；加盟店该项数据为12480.4元，同比增长了536.9元。与此同时，2022年以来，老乡鸡门店每单位面积日销售额呈现持续上涨的趋势，直营店2022年为62元，2023年为75.6元，2024年1-9月进一步增长至81.5元。加盟店坪效也从2022年的61.3元增长到2024年1-9月的72.3元。
在整体坪效上升的情况下，老乡鸡的人均客单价是微降的。招股书显示，2022年以来，老乡鸡直营店的人均消费价格持续下滑，从2022年的29.7元降至2024年9月的27.6元，降低了2.1元；加盟店的人均消费价格，也从2022年的31.5元下降至2024年的29.2元。
随着消费市场的变化，人均消费的降低似乎让老乡鸡翻台率上升。招股书显示，2024年1-9月，老乡鸡直营店平均翻台率4.8次，好于2023年及2022年的平均翻台率，这两年该数据分别为4.7次和4.6次。而加盟店的平均翻台率也相应实现了增长，从2022年的平均2.9次增长到2024年1-9月的平均3.5次。
从数量到声量
老乡鸡成立于2003年，创始人束从轩是一位退伍军人出身的家禽养殖户，在安徽省合肥市开设了第一家名为“肥西老母鸡”的门店，2012年肥西老母鸡进行品牌升级，更名“老乡鸡”，2017年开始进行全国布局，走出安徽，这个地方品牌也快速占据了全国市场。截至2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市拥有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店，覆盖9个省。
除了市场份额的追求，作为地方品牌其知名度一直是不少品牌头疼之处，而老乡鸡近年来可没少在品牌认知上下功夫，尤其是利用社交平台。提到老乡鸡，不少消费者便会立刻联想到品牌社交账号经常发出“咯咯哒”，看似抽象的举动，实则已成为消费者与品牌之间的暗号。去年5月，老乡鸡创始人束从轩还担任了巴黎奥运会火炬手，也为老乡鸡带来了一波流量，再之前，“土味”发布会视频、束从轩隔空邀请岳云鹏代言等更是使老乡鸡频登热搜，大大提升了自身曝光度。
根据灼识咨询的资料，按2023年的交易总额计，老乡鸡是中国最大的中式快餐企业，市场份额为0.8%。中国中式快餐行业以交易总额计的前五大企业中，公司是唯一一家一体化全产业链布局（养殖、加工、餐饮服务）的中式快餐公司。同时，2023年公司单店日均销售额、每单位面积的日销售额及翻座率，在中国中式快餐前五大企业中最高。此外，公司是中国连锁快餐市场中少数拥有超过20年历史且仍能保持双位数增长（按2021年至2023年的交易总额的复合年增长率计）的公司之一。
老乡鸡方面也表示，中国中式快餐市场的主要进入壁垒包括品牌影响力和认可度、一体化供应链管理能力、标准化和可扩展的运营管理、产品开发专业知识及数字化运营系统。老乡鸡相信，凭借公司在该等领域的优势，公司已处于有利位置，可进行有效竞争。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，作为地方品牌，老乡鸡在中式快餐市场已经建立了较高的品牌知名度和良好的市场口碑，尤其是在华东地区。而且，老乡鸡建立了从养殖到餐桌的完整供应链体系，通过有力的供应链支撑，能够有效控制成本和保障食品质量。另外，老乡鸡还通过数字化转型提升了自身运营效率和用户体验，为品牌在市场竞争中带来了优势。就此次冲刺IPO来说，上市能使老乡鸡获得更广泛的资本关注和支持，从而加速其扩张和品牌提升。
供应链优势明显
从目前来看，老乡鸡能否成为“中式快餐第一股”仍是未知。但从整个中式快餐快餐市场来看，老乡鸡机遇和挑战并存。
灼识咨询的资料显示，中国中式快餐市场规模将由2023年的7532亿元增加至2028年的12459亿元，复合年增长率为10.6%。按交易额计算，中国中式快餐连锁化率仅为32.0%，远低于西式快餐的64.8%。按2023年的交易总额计，老乡鸡是中国最大的中式快餐企业。但由于中式快餐市场十分分散，老乡鸡的市场占有率仅为0.8%。
快餐品类一直受到消费端的青睐，作为细分品类之一的中式快餐不仅规模逐年增加，其连锁化率也在不断提升，这无疑加剧了市场竞争。纵观中式快餐市场，由地方走向全国的餐饮品牌层出不穷，非快餐品牌也开始涉足中式快餐领域，同为中式快餐品牌的乡村基和老娘舅都透露出上市念头，如今还在全国市场中逐步扩大规模，老乡鸡面临的压力并不小。
北京市社会科学院副研究员王鹏认为，老乡鸡在中式快餐领域的优势较为显著。品牌层面，老乡鸡拥有较高的知名度与美誉度，而且构建了从母鸡养殖、食品加工到冷链配送、连锁经营的一体化全产业链，实现了从出品质量“从农耕到餐桌”的全过程掌控，有助于品牌提升运营效率和成本控制能力。另外，稳步增长的财务数据体现了其盈利能力，既为其上市奠定了市场基础，还能帮助品牌在竞争激烈的市场中站稳脚跟。
未来，老乡鸡仍有优化空间。王鹏指出，老乡鸡未来可持续强化知名度与美誉度，稳固市场地位，并通过优化产品结构、提升服务水平、不断研发新品来满足消费者的多元需求。供应链上，老乡鸡应进一步深化供应链管理，完善体系以提升效率、严控成本。另外，扩大市场覆盖率和大力提升信息技术能力均有助于老乡鸡向着 “中式快餐第一股” 的目标大步迈进。