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核心观点

■贵金属市场分析

隔夜咨讯：

昨日，欧洲央行管委斯图纳拉斯称，预计到今年秋季欧洲央行的利率将下调至2%。当下欧元区央行相较于美联储展现出了更为明显的货币政策偏宽松化的预期。这使得美元呈现偏强态势，并持续创出阶段性高点。但黄金却无视美元的走强，同样出现上涨。地缘方面，美媒称白宫表示，如果伊朗加速发展核设施，拜登或在卸任前实施打击。地缘因素的复杂多变或许也为黄金提供了上涨动能。同时近期原油价格的走高令通胀预期上升从而使得实际利率呈现下降，故在上述因素影响下，金价目前维持偏强态势，操作上贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

上个交易日（1月2日）Au2502合约上，多头较前一日增持1，273手，空头则是增持1，130手。沪金合约上个交易日总成交量为145，752手，较前一交易日下降47.32%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头减持3，117手，空头减持10，080手。白银合约上个交易日总成交量457，589手，较前一交易日下降45.99%。

贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为872.52吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14，426.97吨，较前一交易日上涨51吨。

昨日（1月2日）上期所黄金库存为15，147千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨13，860千克至1，423，048千克。

上个交易日（1月2日）上金所黄金成交量23，650千克，较前一交易日下降0.44%。白银成交量284，738千克，较前一交易日上涨3.17%。黄金交收量为6，040千克，白银交收量为2，100千克。

上个交易日（1月2日），沪深300指数较前一交易日下降2.91%，电子元件板块较前一交易日下降3.08%。光伏板块较前一交易日下降2.30%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升