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1、首个国产化低轨商业卫星网联通信测试成功　今年望成为低轨卫星爆发元年

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上海垣信卫星科技有限公司宣布，基于千帆星座的低轨卫星宽带网络数据1月1日在星旅远洋国际邮轮有限公司旗下的鼓浪屿号邮轮上实现成功接入。这意味着首个国产化低轨商业卫星的网联通信测试成功，也是千帆星座商业组网部署后的首次应用测试。此次应用测试也证明，基于千帆星座的低轨卫星宽带网络，可以支持包括邮轮在内的各类海洋船舶的互联网服务品质获得显著提升。

低轨卫星星座是未来天空地海一体化网络的重要组成部分，近年来随着美国星链的快速发展，已成为全球各国聚焦点，国内低轨卫星星座进入批量组网新阶段。国内千帆星座及国网星座两大星座正加速部署，2025年将成为低轨卫星爆发元年。按照规划，2025年千帆星座将完成一期648颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联网系统。随着2025年6月海南卫星超级工厂投产，国网星座的部署速度也将加速。参考SpaceX星链卫星的发射量由2019年的120颗跃升至2020年的833颗，国内两大星座在完成卫星研制和验证、提升量产和发射能力后，发射量也有望在2025年实现爆发式增长。乾照光电（300102）公司生产的三结砷化镓太阳电池外延片主要应用于航空航天领域，可用于星网、G60等低轨卫星，已经量产出货超10年以上，产品性能优越。陕西华达（301517）公司生产的电连接器及互连产品应用范围覆盖了各类高轨卫星、低轨卫星、载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭、深空探测等航天各个领域。

2、培育钻石行业掀起涨价潮　钻石散热重塑估值

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据媒体消息，华晶上海宣布，2025年1月1日起大单晶（培育钻石毛坯）价格上涨13%。黄河旋风也发布涨价通知，综合涨价幅度在10%左右。本轮涨价潮中，各类产品普遍上涨，其中HTHP优势领域1克拉以下的涨幅更大，主要受美国、印度对小克拉需求增多。

国内设备厂的扩产热潮已经过去，HTHP供给趋于稳定，大企业如力量、华晶、黄河等按计划技改，小企业的扩产基本停滞且较为困难，行业产能向头部集中。从需求端看，美国市场培育钻对天然钻的进一步替代，成品钻销售较好。印度天然钻打磨厂因亏损转向培育钻行业，培育钻需求增加。此外，国内小米等企业在消费电子中使用培育钻，带动了新应用场景的拓展，未来进一步拓展至手表、服装、箱包等领域，带动市场需求进一步扩大。钻石散热作为终极解决方案，在AI时代具有划时代意义和产业潜力，华为、英伟达纷纷入局，未来电脑手机、汽车、航空航天、人形机器人的热管理及效率提升都由钻石来解决。2025是规模化量产元年，产业链“从0到1”一触即发。我国具备绝对成本优势和全球唯一完整的产业链，国内培育钻石企业纷纷布局“钻石散热”技术，已在半导体衬底及热沉等方面取得突破。黄河旋风（600172）核心产品为工业金刚石及培育钻石，拓宽公司碳系材料产品在通讯、医疗、光电材料、半导体等方面应用。力量钻石（301071）在培育钻石和金刚石微粉等细分领域具备领先优势，受益金刚石材料散热方案加速商用。

3、大基金接连出手  半导体或再迎投资热潮

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近日，国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）成立，执行事务合伙人为国投创业（北京）私募基金管理有限公司，出资额710.71亿人民币，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，由国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司、国投创业（北京）私募基金管理有限公司共同出资。同日，华芯鼎新（北京）股权投资基金（有限合伙）成立，执行事务合伙人为华芯投资管理有限责任公司，出资额930.93亿人民币，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，由国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司、华芯投资管理有限责任公司共同出资。

国家大基金三期于2024年5月24日正式成立，注册资本达3440亿元人民币，高于一期和二期的总和。国家大基金三期的投资方向将更加聚焦于“卡脖子”环节和高附加值领域，特别是在HBM、AI芯片、先进设备和材料等方面。结合前面一期、二期的投资情况来看，国家大基金三期投资的潜在标的包括但不限于已获得前两期投资的企业、第三代半导体相关企业、以及在半导体设备和材料领域具有重要地位的企业。中芯国际（688981）作为中国最大的芯片代工企业，在前两期都获得了大基金的投资。沪硅产业（688126）是国内少数具有一定国际竞争力的半导体硅片企业。

4、创新药产业趋势向好 概念股受关注

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2025年1月1日，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》正式实施。此次调整新增的91种药品，有38种为“全球新”创新药物。本次新版医保目录纳入“全球新”创新药达历史新高。

根据工信部公布的数据，我国创新药市场已经突破千亿大关。另外，截至2024年12月19日，2024年度中国创新药License-out交易再创历史新高，交易数量超过115起，交易金额超过500亿美元，超过2021年的三倍。总体来看，当前创新药产业趋势向好，供给持续提速，多款国产创新药获批在即，有望带动新一轮放量。百济神州（688235）是一家全球性、商业阶段的生物科技公司。艾力斯（688578）是专注于肿瘤治疗领域的创新药企业。

交易提示

1、今日上市：天和磁材、黄山谷捷。

2、今日停牌：无。

3、今日复牌：仁东控股。

4、今日解禁：艾罗能源、仁信新材。

公告淘金

1、粤宏远A（000573）拟购买博创智能约60%股份，向高端装备制造领域转型。

2、太极实业（600667）子公司十一科技中标23.85亿元重大项目工程。

3、昆药集团（600422）产品拟中选全国中成药采购联盟集中采购。

4、迪贝电气（603320）2024年归母净利润同比预增70.2%左右。

5、艾森股份（688720）完成收购马来西亚INOFINE公司80%股权。

6、海陆重工（002255）全资子公司拟4亿元投资建设“第四代核电装备项目”。

趋势研判

1、热点数据：1月2日，2025年首个交易日，市场全线调整，沪指失守3300点，指数与个股齐跌。三市共成交1.41万亿，较上个交易日放量约500亿；共有4383股收跌。沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。

2、趋势展望：从市场走势来看，自2024年 10月份以来，沪指整体上大概处于3200-3500点之间的区间震荡格局，目前沪指已经再次逼近区间震荡的下沿，随着有望触底反弹。方向：快递物流板块。近期，微信小店持续受到关注，微信送礼新功能有望催生快递增量需求，利好相关企业。短期来看，汕尾首届电商快递物流发展大会将于 1月3日举行，或将刺激相关板块的炒作。

3、热点回顾：各板块多数下跌，保险、证券、大基金（半导体）等板块跌幅居前；大消费相关板块如商业百货（零售）、餐饮、食品饮料、微信小店等板块涨幅居前，中百集团等涨停。

内容撰稿

衣永东

证书编号：S1070610120020

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