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北京市(东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区)
















天津市(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、)
















石家庄市(桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。)
















保定市(莲池区、竞秀区)  廊坊市(安次区、广阳区,固安)
















太原市(迎泽区,万柏林区,杏花岭区,小店区,尖草坪区。)
















大同市(城区、南郊区、新荣区)
















榆林市(榆阳区,横山区)朝阳市(双塔区、龙城区)




南京市(鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区)  成都市(锡山区,惠山区,新区,滨湖区,北塘区,南长区,崇安区。)
















常州市(天宁区、钟楼区、新北区、武进区)

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时隔近三年后,市场再次对英国可能会出现“双赤字危机”(财政赤字+经常账户赤字)感到担忧。但是按照德意志银行的观点,这次的情况和2022年有所不同。

因此德意志银行认为,这次英国想要走出危机,英镑贬值可能是答案,其中有三大作用:通过对英国持有的海外资产进行重估,改善对外净负债情况;降低英国资产(包括国债)的价格,使其在国际市场上更具吸引力;有助于调整经常账户赤字,减少英国对外国资金的依赖。

德意志银行认为,之所以要采取这种方式,主要是这一次造成英债市场剧烈波动的原因主要源自“外部压力”,不同于2022年的“内部动荡”。

当年英国经济危机完全是由国内政策导致,因此英债市场的波动与其他国家的债券市场完全脱节,出现了独特的抛售。

而本次的英债动荡并不是英国政府自己造成的,英债与美债走势几乎是同步的,没有出现与其他债券市场脱节的情况,而这也导致反倒没有很好的解决办法。

10年期美债与英国国债的收益率差(UST - Gilt spread)在最近几个月没有太大变化,基本和六个月前的水平一样

分析师指出,如今英国面临的根本问题不是高债务或低增长,而是英国的外部赤字——多年来,分析师一直主张,是经常账户,而不是财政账户,决定了发达市场的财政风险。当前,英国经常账户赤字与收益率的关系比任何财政指标都要更密切。

无疑,一个国家越依赖外国融资来发行国内债务,它就越容易受到全球环境的影响。从外部资金流动的角度来看,英国是G10国家中最脆弱的之一个,因为它有着巨大的经常账户赤字和资本流动赤字。

由此可见,英国国债的边际定价者不是国内政策,而是全球收益率(即美债),当美国国债出现抛售时,英国国债自然而然也就比其他债市下跌得更严重。

德意志银行表示,他们在去年年底就已经开始对英镑持谨慎态度,并警告投资者,过去12个月积累的热钱套利流入可能出现逆转的风险——在全球不确定性(特别是美债收益率)上升的背景下,像英国这样的小型开放经济体会变得更加脆弱。

本文转自“华尔街见闻”;作者:蒋紫涵,

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